O festival acontece na lua cheia de novembro, dentro do período do Loy Krathong — a celebração tailandesa em que kratongs (pequenas embarcações de folhas de bananeira com velas) são colocados nos rios como oferendas. Em Chiang Mai, as duas tradições se sobrepõem: os kratongs no rio Ping e as lanternas no céu criam um espetáculo em dois planos, terra e ar, água e fogo.
O que diferencia o Yi Peng de outros festivais de lanternas é a escala e a organização. Os eventos oficiais têm cerimônias, contagem regressiva e liberação coletiva — centenas de lanternas subindo ao mesmo tempo, em silêncio, como se o céu respirasse.